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大于3倍量选股公式:永兴质料(002756):特钢新质料+锂电新能源双轮驱动 公司估值有望提升

2019-12-31 18:38:16

  公司双轮驱动迎生长,“特钢新质料+锂电新能源”提供业绩稳固及业绩弹性。

  不锈钢主业妥当增长:

  自2000年建立至今,公司深耕行业近二十年,已生长成为中国不锈钢棒线材龙头企业,不锈钢棒线材海内市场占据率一连10年位居前三,此中双相不锈钢管坯海内市场占据率第一,有多个品种产物出口外洋,停止2018年公司已经具备35万吨短流程炼钢产能、25万吨棒线材产能以及3万吨快锻线产能。

  三重壁垒构筑行业护城河,竞争格式稳固利好头部公司。不锈钢行业属于资金技能麋集型财产,行业壁垒包罗国度调控的政策壁垒,不锈钢行业生产的技能壁垒,装备应用的认证壁垒。

  锂电业务敏捷扩张:

  公司自2017年结构锂电板块,通过收购、新建子公司的方法举行扩张,设立全资子公司“永兴新能源”,计划年产3万吨碳酸锂,现在建成1万吨生产线,预计来岁将量产。固然云母提锂技能高本钱被市场诟病多年,但是公司技能团队在总结汗青履历的底子上,革新了该项工艺,并得到突破,低落了本钱,进步了产量,我们以为这一点正是该公司最大的预期差。公司碳酸锂项目不但建立尺度高,并且在冶炼工艺上大胆创新,利用隧道窑工艺替换传统的回转窑工艺,该工艺有望进一步进步产量。

  从自有矿山到低本钱冶炼,公司碳酸锂财产链结构已美满。公司原矿及选矿子公司位于宜春(亚洲最大的锂云母资源地),手握白水洞高岭土矿0.7614平方公里(矿界内探明储量为730.74 万吨)+宜丰县花桥乡白市矿区瓷石矿1.8714平方公里(矿界内探明资源储量4507.30万吨),现在累计选矿产能170万吨,冶炼产能1万吨,二期投产后预计年产3万吨碳酸锂。固然云母提锂加工本钱高于锂辉石提锂但低本钱矿石资源以及有效矿物的接纳使用,使得全流程完全本钱有望到达3.6-4.0万元左右,具备较强的竞争力,或改变行业本钱曲线。

  红利猜测与投资发起

  凭据公司谋划战略,我们以为将来公司产物受益于卑鄙行业生长,销量及代价将双双提拔。预计公司2019-2021年EPS分别为1.15元、1.25元、1.56元,对应当前股价PE分别为16.3倍、14.9倍、11.9倍。初次笼罩,赐与“买入” 的评级。

  风险提示

  原质料代价大幅颠簸,卑鄙需求及新项目推进不及预期。

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